近期人民币汇率走势基本符合预期。通常,经济增长水平、货币政策取向、国际收支状况等是影响汇率的主要因素。下半年人民币汇率转势已成定局。
随着人民币汇率形成机制改革不断推进,弹性逐步增强,在中国经济难以再现双位数高增长、国际收支顺差收窄、人民币汇率更接近均衡水平的情况下,人民币汇率双向波动、升贬值阶段性交替出现的特征将日益明显。展望下半年,在经济增长总体平稳、出口增速继续回升及股市阶段性走强的影响下,人民币汇率将改变上半年的总体运行格局,转为具有升值压力。随着出口状况改善和资本流入阶段性增加,下半年人民币升值的预期会上升并相对稳定,银行体系内的外汇存款可能会加大步伐转为人民币,从而进一步增加人民币升值压力。
汇率预期仅是影响国际短期资本流动的因素之一,资本市场状况、房地产市场情况及金融产品的收益率变化都是重要影响因素。上半年,在中国经济下行压力较大、汇率出现较强贬值预期、股市低迷、房地产价格下行的情况下,国内投资收益下降,资本流入的速度放慢,“热钱”流入明显减少。上半年累计新增外汇占款8200亿元,较去年同期少增了7100多亿。下半年,经济增长企稳,人民币有一定升值预期,股市可能出现阶段性回升行情,投资收益的吸引力有所扩大,资本流入总体上会呈现增加态势,也不排除“热钱”会在逐利动机驱使下加大入境力度。但在房地产市场依然下行和经济下行压力犹在的格局下,“热钱”大规模进入我国的可能性也不大。
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